金屬價格回顧:
基本金屬:上周除鋅下跌0.73%外,其他基本金屬普漲,銅、鋁、鉛、錫、鎳分別上漲2.65%、0.29%、0.86%、2.91%、1.71%。
貴金屬:黃金跌0.4%至1648美元/盎司。白銀跌0.1%至29.9美元/盎司。
國內市場:除銅上漲1.18%外,鋁、鋅、鉛分別下跌0.03%、0.1%、0.03%。
國內貴金屬跌幅大于國際市場。黃金下跌0.9%,白銀下跌2.83%。
板塊表現:板塊漲幅:除黃金板塊下跌0.7%外,其他板塊普漲,銅板塊上漲5.43%,鉛鋅板塊上漲3.31%,金屬新材料上漲2.56%。
基本金屬前景喜憂參半:一方面,美國國會在最后一刻通過了避免財政懸崖的協議,但民主、共和兩黨還將在未來的兩個月就減支和上調債務上限展開一系列的預算之爭。另一方面,美國FOMC公布的上年12月份會議紀要,QE3可能將于2013年底前中止。從而影響基本金屬市場的流動性。
中國PMI仍然是金屬市場的最大興奮劑:匯豐中國12月PMI意外升至19個月最高的51.5,連續第三個月位于榮枯分水嶺50上方,且中國官方12月PMI為50.6,與11月持平,顯示中國經濟企穩無虞。
美國經濟數據仍難以判斷方向:美國12月制造業PMI升至50.7,顯示經濟擴張。房地產市場方面,房地產市場的復蘇勢頭有所增強。但就業市場平淡,12月份非農就業人數增加15.5萬人,符合預期。
鉛庫存下降顯出需求上升趨勢:鉛是11月初基本金屬啟動以來漲幅最高的金屬,兩個月上漲13%。我們在年度策略中強調“2013年我們看好鉛價,看好中國的汽車長期增長前景”,庫存下降意味著在下游需求拉動下,企業進入補庫存階段。我們認為鉛價在2013年將有良好表現。
后市展望:美國財政懸崖問題階段性改善,中國PMI數據顯示中國經濟企穩無虞。市場目前的關注點集中在需求的實質性改善,比如近兩個月中強勢上漲的錫、鉛,無論是下游需求的好轉,還是庫存的下降,都將給金屬價格提供支撐。1月中國由于臨近春節,現貨交易將趨于清淡,因此預計1月基本金屬市場很難找到實質性支撐,將維持高位震蕩。
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